Kết thúc tuần vừa rồi (10/4-15/4), giá vàng miếng SJC tại các cửa hàng lớn ở Hà Nội được niêm yết ở 66,3-67 triệu đồng/lượng (mua - bán). Chênh lệch 2 chiều mua và bán là 600.000 đồng/lượng.Trong tuần, có thời điểm giá lên đến 66,7-67,3 triệu đồng/lượng (mua - bán), cùng thời điểm kim loại quý thế giới tăng giá lên cao nhất một năm. Tuy nhiên, khi vàng thế giới giảm, giá trong nước cũng giảm theo.

Biến động mạnh của giá vàng thời gian gần đây khiến nhiều nhà đầu tư choáng váng. Trước đó, nhiều nhà đầu tư kỳ vọng, giá vàng trong nước tăng theo đà của thế giới. Họ không ngần ngại mua vàng ở thời điểm giá cao.

“Sau hơn 2 năm mua 5 chỉ vàng trữ đến nay, cứ tưởng sẽ lời nhiều nhưng khi quy ra tiền thì tôi bị lỗ nặng so với đem đi gửi tiết kiệm” - bà Lưu thị Ân (64 tuổi - Thanh Xuân, Hà Nội).

Thấy giá vàng tăng, chị Nguyễn Thu Hằng (Ba Đình, Hà Nội) vội rút tiền tiết kiệm mua 5 cây vàng vào ngày 20/3 với mức giá 67,62 triệu đồng/lượng. Chị kỳ vọng, kiếm lời từ đầu tư vàng vì lãi suất gửi tiết kiệm đang giảm mạnh.

Tuy nhiên, kể từ sau khi mua, giá vàng trong nước không tăng mà liên tục điều chỉnh giảm. Theo đó, kể từ khi mua vàng giá 67,62 triệu đồng/lượng, tới nay nếu bán vàng thời điểm này với giá 66,3 triệu đồng/lượng, chị Hằng lỗ tới 1,3 triệu đồng/lượng.

Tương tự, bà Lưu thị Ân (64 tuổi - Thanh Xuân, Hà Nội) chia sẻ cũng đang mắc kẹt với khoản đầu tư vào vàng.

Cụ thể, thời điểm tháng 2/2021, bà mua 5 chỉ vàng với giá 27,375 triệu đồng (vàng nhẫn loại một chỉ), sau đó cất và không thường xuyên để ý giá vàng.“Sáng nay (16/4) rảnh rỗi, tôi vào tham khảo giá vàng, thấy giá bán một chỉ vàng nhẫn là 56,7 triệu đồng, tức 28,35 triệu đồng cho 5 chỉ vàng. Nhưng khi so sánh giá mua vào thì tôi thất vọng vô cùng, khi giá mua vào là 55,7 triệu đồng, tức 27,85 triệu đồng cho 5 chỉ vàng. Tức sau hai năm mua, nếu bán bây giờ thì tôi chỉ lời 475.000đ cho 5 chỉ vàng mà thôi.

Như vậy, khi quy ra tiền thì tôi bị lỗ nặng so với đem đi gửi tiết kiệm. Tôi đang thực sự phân vân cho kế hoạch có nên mua vàng tích trữ dưỡng già hay thôi” – bà Ân băn khoăn.

Dù giá vàng liên tục biến động mạnh trong một thời gian ngắn, tuy nhiên, khá nhiều nhà đầu tư vẫn đang bảo vệ quan điểm sẽ là an toàn bởi vàng là tài sản tích luỹ cho quãng thời gian từ 10 đến 20 năm trở lên.

“Nếu là thời gian 10 năm, cùng một khoản tiền khi đem gửi tiết kiệm, thì đến nay tôi chỉ có thể nhân đôi tài khoản, nhưng nếu mua vàng thì tài sản có thể nhân 10 lần” - Ông Thuấn, một nhà đầu tư khác tại Hà Nội.

Ông Thuấn - một nhà đầu tư tại Hà Nội cho rằng, vàng thật sự là tài sản để tích trữ, dự phòng trong thời gian lâu dài trên 10 đến 20 năm trở lên. “Tôi trải qua thời kì 2007, nếu cùng một khoản tiền tôi gửi tiết kiệm, thì đến nay tôi chỉ có thể nhân đôi tài khoản, nhưng nếu mua vàng thì tài sản có thể nhân 10 lần (từ 650 nghìn lên 6,5 triệu đồng). Còn nếu mua đất thời điểm đó thì ít nhất tài sản cũng gấp 20 lần.Như vậy ít nhất có thể thấy giữ vàng giúp tài sản không bị giảm nhiều do lạm phát” – ông Thuấn nói.

Nhà đầu tư này cũng nói thêm, nếu xem biểu đồ vàng sẽ thấy, trước thời điểm Covid-19 giá vàng miếng SJC quanh quanh 40 triệu đồng lượng, nhưng bây giờ đã chạm mốc gần 70 triệu đồng/lượng. Đặc biệt vàng không bị mất giá quá nhiều từ mức đỉnh như các loại tài sản khác như: Bitcoin từ 69 nghìn USD xuống đáy 17 nghìn USD, hay như cổ phiếu có những cổ lỗ 70-80%, đất thì đóng băng.

“Vàng không tăng giá phi mã nhưng nó đảm bảo tiền của bạn không bị lạm phát bào mòn” - Ông Thuấn, một nhà đầu tư.

“Nói như vậy để bạn thấy mỗi phương thức tích lũy hay đầu tư đều có những ưu điểm và nhược điêm. Vàng không tăng giá phi mã nhưng nó đảm bảo tiền của bạn không bị lạm phát bào mòn. Ít nhất cho tới khi có một loại tài sản nào có thể thay thế được vàng trong vấn đề dự trữ" – nhà đầu tư này nói thêm.

Trên một số trang diễn đàn đầu tư tài chính,bàn về lợi nhuận và rủi ro với kênh đầu tư vàng đã thu hút khá nhiều ý kiến với các quan điểm trái ngược.

“Nhưng đừng đầu tư quá nửa số tiền vào vàng. Vàng cũng biến động rất lớn, không để ý là mua lỗ luôn” – một nhà đầu tư tên Chiến Công.

Tài khoản Chien Cong nhấn mạnh: "Đừng đầu tư quá nửa số tiền vào vàng. Vàng cũng biến động rất lớn, không để ý là mua lỗ luôn. Tôi tính thử, trong năm vừa qua, cùng tầm tiền đó, nếu gửi ngân hàng 13-15 tháng thì thu lãi nhiều hơn là mua bán vàng. Vàng biến động thất thường, nhất là đợt lên đỉnh, nhiều người đu đỉnh rồi ôm luôn, biết bao giờ nó lên lại giá đó?

“Cái cốt lõi của vấn đề là giá vốn trung bình khi mua vàng quá cao, nếu trải đều trong vòng 5-10 năm... thành ra lãi ít, chưa kể rủi ro và chi phí bảo quản” –các nhà đầu tư khác tính toán.

Một số ý kiến khác thì đưa ra quan điểm cần lưu ý, đó là "vốn trung bình khi mua vàng" trong thời gian dài cao: "Cái cốt lõi của vấn đề là giá vốn trung bình khi mua vàng quá cao, nếu trải đều trong vòng 5-10 năm giá vàng biến động quá mạnh càng về sau mua thì giá vốn trung bình càng tăng lên thành ra lãi ít, chưa kể khi mua vàng về trữ thì lại tốn chi phí bảo quản (mua két sắt, camera,....) và rủi ro trộm cướp đủ kiểu, còn tiền để ngân hàng thì ít cần phải nghĩ ngợi nhiều chỉ cần quan tâm lãi suất ngân hàng nào cao để mà gửi".

Sau khi giá vàng thế giới giảm mạnh hơn 40USD/ounce trong phiên giao dịch cuối tuần vừa qua, theo bản tin thị trường được Kitco News đăng tải, nếu nhìn từ góc độ vĩ mô, thị trường vàng đang phản ứng với những thông tin kinh tế tích cực và quan điểm chính sách cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Theo chuyên gia phân tích thị trường tại Kitco News – ông Edward Moya thì quan điểm của Fed khiến cho nhiều nhà đầu tư bớt hy vọng vào khả năng “hạ cánh mềm” của nền kinh tế và đẩy mạnh chốt lời sau khi giá vàng chạm mức 2.063USD/ounce vào tuần này, giá vàng như vậy chỉ còn thấp hơn chút so với ngưỡng cao kỷ lục (mức cao nhất lịch sử của giá vàng là 2.069,40 USD/ounce được xác lập trong năm 2020).

“Quan điểm đó quá lạc quan, tuy nhiên đó chính là yếu tố đang ảnh hưởng đến thị trường. Tâm lý của nhà đầu tư chuyển từ việc Fed sẽ hạ lãi suất ở mức nào vào thời điểm cuối năm và chuyển sang tính toán đến khả năng sẽ có đợt nâng lãi suất vào tháng 6/2023”, ông Moya nói.

“Trong cuộc họp vào ngày 2-3/5/2023, giá vàng sẽ chỉ phản ứng nếu có khả năng cắt giảm lãi suất khẩn cấp hoặc bất ngờ nâng lãi suất ước tính khoảng 50 điểm cơ bản, cả hai điều này đều có thể xảy ra” - ông Everett Millman.

Dù vậy, quan điểm “diều hâu” của Fed có thể nhanh chóng biến mất khi có thêm dữ liệu vĩ mô được công bố. Ông Moya chỉ ra chính sách sẽ luôn có độ trễ và với những gì mà thị trường đang chứng kiến, mọi chuyện có thể sớm thay đổi.

Còn theo chuyên gia phân tích về kim loại quý tại Gainesville Coins – ông Everett Millman, hiện tại, dữ liệu chỉ số giá sản xuất mới công bố cho thấy lạm phát nhiều khả năng đã lập đỉnh, chính vì vậy Fed có điều kiện để hãm phanh đà nâng lãi suất sau khi nâng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 5/2023.

“Nếu lạm phát giảm xuống và hiện vẫn đang có những vấn đề về ngân hàng, Fed không có đủ lý do để tiếp tục nâng lãi suất sau thời điểm tháng 5/2023”, ông Millman nói với Kitco News. Ông Millman khẳng định trong cuộc họp vào ngày 2-3/5/2023, giá vàng sẽ chỉ phản ứng nếu có khả năng cắt giảm lãi suất khẩn cấp hoặc bất ngờ nâng lãi suất ước tính khoảng 50 điểm cơ bản, cả hai điều này đều có thể xảy ra.

Chủ tịch Fed tại Atlanta, ông Raphael Bostic, vào ngày thứ Năm vừa qua nói rằng Fed sẽ cần thêm chỉ cần một lần nâng lãi suất bởi những dữ liệu hiện tại mới công bố đúng với tính toán của Fed, ngoài ra cũng có những yếu tố cho thấy nền kinh tế đang hướng về mức lạm phát 2%.

Ngược lại, thống đốc của Fed – ông Christopher Waller vào ngày thứ Sáu khẳng định rằng hiện không có quá nhiều diễn biến lạm phát và lãi suất sẽ cần phải được điều chỉnh cao hơn.

Ông Waller nói: “Chính sách tiền tệ cần phải được thắt chặt hơn nữa, nhưng đến mức độ nào thì còn tùy thuộc vào các số liệu công bố sắp tới, nền kinh tế thực và mức độ siết chặt của các điều kiện tín dụng”...

Vàng vốn được coi là kênh trú ẩn chống lại lạm phát. Mua vàng được coi là kênh đầu tư truyền thống được ưa thích ở Việt Nam. Theo thống kê của Hội đồng Vàng thế giới (WGC), người Việt đang mua tổng cộng 43 tấn vàng trong năm 2022. Nhu cầu mua vàng của người Việt tăng cao bậc nhất ở khu vực Đông Nam Á.

Theo các chuyên gia vàng có tính thanh khoản rất cao, dễ dàng chuyển thành tiền mặt. Song, dù kinh doanh gì cũng đòi hỏi cần có kiến thức, kinh nghiệm và sự nhanh nhạy về thị trường.

Theo các chuyên gia, ưu điểm là vàng có tính thanh khoản rất cao, dễ dàng chuyển thành tiền mặt. Nắm giữ vàng càng lâu thì càng có giá, vì theo thời gian giá vàng sẽ ngày càng tăng, dù có giảm thì giá trị cơ bản cũng không thay đổi. Trái với tiền tệ, giá trị của tiền tệ không cố hữu.

"Về dài hạn do lạm phát nên giữ vàng sẽ đỡ mất giá hơn gửi tiết kiệm. Tuy nhiên, không phải nói vậy là chúng ta cứ mua vàng dự trữ và hy vọng sau vài năm bán đi sẽ lãi nhiều hơn gửi tiết kiệm. Mua, bán, kinh doanh gì cũng đòi hỏi cần có kiến thức, kinh nghiệm và sự nhanh nhạy về thị trường”, một chuyên gia về đầu tư vàng nhấn mạnh.

Theo Viện nghiên cứu bất động sản Việt Nam (VIRES), tỷ suất sinh lời của kênh đầu tư vàng trong năm 2022 chỉ ở mức trung bình, không thực sự hấp dẫn so với các kênh đầu tư khác. Đây là kênh đầu tư phụ thuộc nhiều vào tình hình quốc tế, đặc biệt là tình hình căng thẳng tại Ukraina, cũng như động thái của ngân hàng trung ương các nước, và các biến động trên thị trường tài chính, tiền tệ quốc tế.

Nếu các yếu tố trên diễn biến căng thẳng, phức tạp hơn, sẽ tác động mạnh hơn đến thị trường tài chính. Khi đó, vàng sẽ nổi lên là kênh trú ẩn an toàn, ổn định.

“Từ năm 1990 đến nay, giá vàng tăng khoảng 30 lần, giá bất động sản tăng gấp 4 lần giá vàng, vào khoảng 120 lần” - TS. Lê Xuân Nghĩa.

Còn theo phân tích của TS. Lê Xuân Nghĩa, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia Nguyên Phó Chủ tịch Uỷ ban Giám sát Tài chính quốc gia, xét về tốc độ tăng giá những năm qua, ông Nghĩa dẫn thống kê từ nhóm chuyên gia của Viện Nghiên cứu phát triển kinh doanh, từ năm 1990 đến nay, giá vàng tăng khoảng 30 lần, giá bất động sản tăng gấp 4 lần giá vàng, vào khoảng 120 lần. “Minh chứng rõ nhất là thời điểm năm 1990, tôi mua nhà hết 13 cây vàng, khoảng 26 triệu đồng và hiện giờ, căn nhà đó có giá khoảng 8 tỷ đồng” -– vị chuyên gia này phân tích.

Trong cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, ông Robert Minter- chuyên gia kinh tế cho biết có 5 lý do để nhà đầu tư nên rót tiền vào vàng trong năm nay.

Theo giới chuyên gia, có 5 lý do để nhà đầu tư nên rót tiền vào vàng trong năm nay, nhưng vàng không dành cho số đông nhà đầu tư.

"Theo tôi, vàng không bao giờ nên vắng mặt trong danh mục đầu tư nhưng nhà đầu tư có thể khôn ngoan khi tăng phân bổ đầu tư vào vàng vào lúc này" - ông Minter nói.

Ông cho rằng với đà tăng như hiện tại của vàng chỉ còn là vấn đề thời gian để kim loại quý đạt kỷ lục mới về giá. Nguyên nhân hỗ trợ tích cực cho giá vàng là thị trường kỳ vọng Cục dự trữ Liên bang Mỹ sẽ kết thúc chính sách thắt chặt tiền tệ của mình sớm hơn dự kiến.

Ông Minter nhấn mạnh: "Nhìn lại quá khứ, các thời điểm quay xe này đều giúp giá vàng tăng trưởng tích cực. Bằng chứng là khi Fed thông báo tạm ngưng tăng lãi suất vào năm 2000, giá vàng đôn thêm 55%. Khi họ tuyên bố tạm ngưng lộ trình thắt chặt lãi suất vào năm 2006, giá vàng bay cao với mức tăng tới 230% và khi Fed tạm ngưng tăng lãi suất vào năm 2008, giá vàng tăng vọt thêm 70%".

Ông Minter chỉ ra rằng không chỉ có nhà đầu tư cá nhân, tổ chức mới tìm cách trú ẩn tài sản của mình vào vàng để hạn chế rủi ro từ sự bất ổn của thị trường tài chính và lạm phát, mà ngay cả các ngân hàng trung ương cũng có nhu cầu “khủng” đối với vàng. Các ngân hàng này đã có sức mua kỷ lục 1.136 tấn vào năm ngoái.

Trao đổi với báo chí, ông Nguyễn Minh Tuấn - CEO của AFA Capital và Founder của TOPI - cho rằng vàng là tài sản không đem lại lợi suất, khi đồng USD tăng giá thì nhà đầu tư sẽ có xu hướng phòng thủ là dùng vàng hoặc trái phiếu để hưởng lãi suất.

Theo các chuyên gia, giá vàng tại Việt Nam chịu ảnh hưởng khá nhiều từ các Chính sách điều hành thị trường. Việt Nam là nước không sản xuất vàng, chủ yếu là nhập khẩu nên khi USD tăng thì giá vàng tăng theo. Có thời điểm chênh lệch giữa giá vàng trong nước vào thế giới lên tới khoảng 18 triệu đồng/lượng. Do đó, sự rủi ro từ việc đầu cơ vàng ngắn hạn là có thể xảy ra.

Các chuyên gia cũng lưu ý, vàng không dành cho số đông nhà đầu tư. Đặc biệt, trong bối cảnh giá vàng trong nước không thực sự liên thông với thị trường quốc tế, rủi ro sẽ càng lớn hơn.