Lạm phát có thể ngăn cản hạ lãi suất

Ngày 2/11, công ty chứng khoán MB cho biết tại Bản tin thị trường nợ diễn biến thị trường tiền tệ với điểm nhấn lãi suất cả huy động và cho vay giảm nhẹ, tỷ giá tăng vài chục đồng nhưng khó có thể biến động mạnh hơn và lạm phát đang tạo áp lực cản đường hạ lãi suất tiếp.

Lạm phát đang tạo áp lực cản đường hạ lãi suất tiếp (Ảnh minh họa)

Theo MBS, mặt bằng lãi suất tín dụng gần đây của các ngân hàng có xu hướng thấp để đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng trong những tháng năm cuối năm. Trước thời gian này, lãi suất cho vay ở các ngân hàng dao động mức 7,5 – 8,5%/năm ở các NHTM và 7,8 – 9% ở các ngân hàng cổ phần.

Nhưng từ ngày 15/10, một số ngân hàng cam kết giảm lãi suất cho vay ngắn hạn như VCB (từ hơn 6,5%/năm xuống còn 6%/năm), LienVietPostBank (6,5%), BIDV (6,6-7%/năm)

Cùng đó, các NHTM nhà nước đã điều chỉnh giảm lãi suất huy động VND  các kỳ hạn dưới 1 năm với mức giảm từ 0,3% đến 0,5%/năm. Lãi suất huy động kì hạn dưới 3 tháng tối đa giảm chỉ còn 4,8%/năm, kì hạn 6 tháng là 5,3%/năm, kì hạn tiền gửi 12 tháng giảm còn 6,9%. 

Tỷ giá tiếp tục tăng nhẹ trong hai tuần qua, tỷ giá VND/USD trung tâm tăng lên mức 22,683 (tăng 3 đồng so với 15/10/2016). Tỷ giá VND/USD giao dịch các NHTM, trung bình ở mức 22.318 (tăng 35 đồng so với 15/10/2016). “Do nhiều khả năng lạm phát sẽ tiệm cận mức mục tiêu của Chính phủ là 5%, chúng tôi cho rằng VND/USD sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới”, MBS nhận định.

Cũng  theo bản phân tích này, Tổng cục thống kê vừa công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10/2016 tăng 0.83% so với tháng trước và tăng 4.09% so với cùng kỳ năm 2015. Trong 11 nhóm hàng hóa và dịch vụ chính, có 9 nhóm tăng với mức tăng như gồm thuốc và dịch vụ y tế tăng 10.07%, giao thông (2.02%), giáo dục (0.61%), nhà ở và vật liệu xây dựng (0.31%)

Bản tin viết: “Quan sát lạm phát trong 2 tháng gần đây, chúng tôi nhận thấy lạm phát bắt đầu có dấu hiệu quay trở lại mạnh mẽ và có khả năng sẽ vượt mức mục tiêu 5% của NHNN do áp lực tăng của các hàng hóa cơ bản điển hình là xăng dầu và các dịch vụ công như giáo dục và y tế”

Theo MBS, khả năng áp lực lạm phát có thể dịu đi trong hai tháng cuối năm khi mức tăng của giá dịch vụ y tế giảm song vẫn sẽ ở mức khá do tổng cầu thường gia tăng và thời điểm cuối năm. Theo quan điểm của nhóm phân tích  xu hướng tăng lên của lạm phát sẽ khiến NHNN thận trọng hơn trong việc điều hành chính sách tiền tệ và do đó xu hướng hạ lãi suất trong 2 tháng gần đây nhiều khả năng sẽ dừng lại.

Trong khi đó, Bản tin trái phiếu của CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nhân xét  trong tuần cuối tháng 10 , NHNN lại tiếp tục hút ròng 9,750 tỷ đồng qua kênh tín phiếu làm cho lãi suất của tín phiếu kỳ hạn 14 ngày trong tuần tăng nhẹ. Đồng thời, lãi suất liên ngân hàng đã tăng trở lại trong tuần này bởi tác động của CPI.

Lãi suất liên ngân hàng tuần qua có xu hướng tăng nhẹ trở lại. Cụ thể, lãi suất trung bình ở cả ba loại kỳ hạn tăng với biên độ từ 0,33 – 0,52%.Theo đó, lãi suất trung bình kỳ hạn qua đêm đạt 0,53%; lãi suất trung bình kỳ hạn 1 tuần và 2 tuần lần lượt đạt 0,59% và 0,74%.